2013/08/09 澳洲央行降息

2013/8/6澳洲降息至2.5%新低

 
2013/08/09   澳洲央行降息，澳幣短線利空出盡，澳幣資產可續抱，但長期應對澳幣資產應進行風險分散佈局 澳洲央行6日進行今年第二次降息，調降隔夜現金利率1碼至2.5%，使得該國指標利率降至空前新低。今年來第二度降息，但暗示可能不會再調降利率，澳幣應聲走揚。
【市場評論】澳洲降息近尾聲，中國經濟趨穩、澳洲內需轉強，澳幣短線利空出盡。
1. 澳洲央行轉趨中立，降息底線浮現
澳洲央行總裁史蒂文斯在降息後的聲明中，已經把「可能提供一些繼續寬鬆的空間」的文字去除，顯示澳洲央行降息底線浮現。澳幣在央行宣布降息後，出現大幅翻揚，頗有利空出盡的意味。




上述資料來源：Bloomberg,  2013/8/8，過去績效不代表未來收益之保證。
2. 中國經濟數據逐步超越市場預期，有利澳洲經濟回穩
澳洲的礦業經濟對於中國的依賴仍深，先前受到中國經濟硬著陸擔憂的影響，使得澳洲經濟表現低迷，澳洲央行被迫降息以拯救疲弱的經濟。然而近期中國經 濟雖呈現弱勢，但各項經濟數據逐漸超越市場預期，經濟打底跡象浮現。尤其李克強保七言論一出，中國後續勢必出台更多刺激政策，有利中國經濟回穩。市場對澳 洲的經濟信心也可望回升。

資料來源：Bloomberg, 2013/8/8
3. 中國對鐵礦砂的需求回升，價格也逐步上揚，對澳幣將形成支撐
中國經濟政策轉趨積極，尤其推動城鎮化的腳步逐漸加快，公共支出勢必增加，將使原物料需求回升。觀察中國鐵礦砂進口價格，明顯出現回升，有利澳洲礦業經濟，對澳幣走勢也將是一劑強心針。

資料來源：Bloomberg, 2013/8/8
4. 澳洲降息效果漸現，房市明顯增溫
澳洲6月份自住住宅貸款連續第6個月增長，成屋購買以及新建住宅建築均增長。澳洲央行期待，低利率最終將帶動房屋建築和家庭裝修需求的增加，這將有助於幫助澳洲經濟從礦業平穩過渡到非礦業。

資料來源：Bloomberg, 2013/8/8

【投資策略】澳洲匯率後續波動可望降低，採取澳幣避險策略的新興市場債券產品，仍有兩年的利差溢酬可以期待。
美國升息的時點要等到失業率降至6.5％以下，市場預期至少要到2015年中，因此澳幣與美元的利差將可持續兩年左右。針對投資新興市場債券採取澳 幣避險策略的投資，依照目前澳洲與美國換匯利差收益持穩於2.3%的水準。而新興市場主權債的殖利率目前則處於5.7%左右的水準。若不計新興市場債券價 格的波動，兩者相加後的年報酬率有達到8%的機會。該類投資目前仍可持續，雖然如此，後續仍應緊密觀察美國利率動態。建議投資人應緩步將澳幣資產的配置比 重降低，轉至美元計價的新興市場債券或新興市場高收益債。

資料來源: Bloomberg，2013/8/8 。本圖僅為市場概況，本公司無意藉此作任何徵求或推薦，過去績效不代表未來收益之保證，亦不代表基金走勢。


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